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责任编辑：吴金明7亿资管产品爆雷维权无门 人保资管大成基金入坑本报记者 胡金华 上海报道刚性兑付一朝被打破，过去大卖的私募类资管产品爆雷让持有人如“惊弓之鸟”。1月2日，《华夏时报》记者独家获悉，3年多前成立的一个总规模高达7亿的“大成创新-岁兰千里产业并购基金1-3期资管计划”（以下简称“岁兰产业基金”）爆雷，涉及到人保资管、大成基金以及双方成立的大成创新私募资管公司、多家财富管理平台和诸多投资者牵连在内。

这里面比较好的现象在于，公司的研发费用达到了4204万元，增幅达到了41.75%，这应该是与橱柜和木门开发有关系。其实我是挺希望看到公司的研发投入大幅增加了；适度高比例的研发投入，是一家企业持续的生命。中报细拆2：现金流表现优异定制家居这个行业有着天然的赛道优势，直接面向消费者，省去了很多中间环节。货币资金9.57亿、经营性现金流有1.91亿，都说明了这样的优势。

问：为什么坚持上述策略？蒋锦志：第一、我们长期做国际市场，有国际市场的经验，在中国香港地区、美国都是绩优股估值更高，龙头公司估值比非龙头公司估值明显高很多。第二、DCF定价是我们使用的最重要的公司定价方法。从DCF逻辑来看，优质龙头股的确定性就应该有估值溢价，我们很早就看明白这点，这个DCF模型就是我们对公司估值的核心依据。实践证明，这种策略越来越被市场高度认可。

按招股书披露数据计算，2018 年小牛每台车平均成本为 3817 元。即便小牛不加价的卖给经销商，按每年销售 400 台电动车计算，加上加盟费、前期装修、营业执照，加上持续指出的租金、店内水电费、人工工资等一列费用，开一间门店的启动金在 150 万元左右。

造就高素质干部队伍的4条经验第一，严把德才标准。德才兼备，方堪重任。古人讲：“德薄而位尊，知小而谋大，力小而任重，鲜不及矣。”选人用人重德才，是古今中外治国理政的通则，区别只是德才的内涵不同而已。我们党历来强调德才兼备，并强调以德为先。德包括政治品德、职业道德、社会公德、家庭美德等，干部在这些方面都要过硬，最重要的是政治品德要过得硬。《论语》中说要“修己以敬”、“修己以安人”、“修己以安百姓”，对我们共产党人来说，修己最重要是修政治道德。我们党对干部的要求，首先是政治上的要求。选拔任用干部，首先要看干部政治上清醒不清醒、坚定不坚定。

单腿迈步，左右失衡如果说货币基金是天弘基金的左腿，那么这只左腿已然做到了跺跺脚，基金行业抖三抖，而其右腿（即权益类基金），则迟迟未能发育，弱如稚子，甚至不断萎缩，整体看上去，颇为怪异。根据Wind资讯，2012年年末，在天弘基金的产品结构中，股票型及混合型基金规模的占比为29.07%，至2013年年末骤然降至1.24%，2014年年末为0.75%，尽管随后占比有所提升，至2019年年末，也不过1.79%而已。